Home InsightsCEO KNOWLEDGE

CEO KNOWLEDGE

การลงทุน ความน่าเชื่อถือ ผู้บริหาร สตาร์ทอัพ

Startup Funding Stages Pre-Seed ถึง Series C กับสูตร SAFE

15 สิงหาคม 2569

อัปเดตล่าสุด 30 กันยายน 2569

เวลาอ่านประมาณ 11 นาที

Startup Funding Stages Pre-Seed ถึง Series C กับสูตร SAFE

KEY TAKEAWAYS

3 ประเด็น

รอบระดมทุนแบ่งตามคำถามที่กิจการตอบได้แล้ว ไม่ใช่ตามจำนวนเงิน

Pre-Seed ตอบว่าปัญหามีจริงและทีมเหมาะจะแก้ Seed ตอบว่ามีคนจ่ายเงินจริง Series A ตอบว่าหาลูกค้าซ้ำได้ด้วยต้นทุนที่คำนวณได้ Series B และ C ตอบว่าขยายได้โดยอัตรากำไรไม่ทรุด

SAFE คือสัญญาที่นักลงทุนจ่ายเงินวันนี้เพื่อสิทธิได้หุ้นในรอบถัดไป

Y Combinator สร้างขึ้นในปี 2013 และใช้ post-money SAFE เป็นมาตรฐานตั้งแต่ปี 2018 สัดส่วนที่ขายคำนวณง่าย คือเงินลงทุนหารด้วยเพดานมูลค่าหลังรับเงิน

สัดส่วนที่เสียไปหลายรอบคำนวณแบบทบกัน ไม่ใช่บวกกัน

เสีย 15% ในรอบแรกและ 20% ในรอบที่สอง ผู้ก่อตั้งเหลือราว 68% ไม่ใช่ 65% และยังไม่รวมหุ้นที่กันไว้ให้พนักงาน

Startup Funding Stages Pre-Seed ถึง Series C แต่ละรอบต้องพิสูจน์อะไร พร้อมสูตร post-money SAFE ที่ Y Combinator ใช้ตั้งแต่ปี 2018 สำหรับคำนวณหุ้นที่เสียไป

Startup Funding Stages คือลำดับรอบที่สตาร์ทอัพขายหุ้นหรือสิทธิในหุ้นให้นักลงทุน ตั้งแต่ Pre-Seed ไปจนถึง Series C ชื่อแต่ละรอบไม่ได้กำหนดโดยกฎหมาย แต่ใช้สื่อสารกันในวงการว่ากิจการพิสูจน์อะไรได้แล้ว รอบแรก ๆ ใช้ได้ทั้งการขายหุ้นตรงและสัญญาที่เรียกว่า SAFE ซึ่ง Y Combinator สร้างขึ้นในปี 2013 และปัจจุบันเป็นวิธีที่สตาร์ทอัพระยะแรกใช้ระดมทุนมากที่สุดตามคำอธิบายของผู้สร้างเอง

หน้านี้อธิบายว่าแต่ละรอบต้องพิสูจน์อะไร แล้วใช้สูตรของ post-money SAFE กับดีลมาตรฐานที่ Y Combinator เปิดเผยไว้ แสดงวิธีคำนวณหุ้นที่ผู้ก่อตั้งเสียไปทีละรอบ ขนาดรอบและมูลค่าในบทนี้เป็นตัวอย่างการคำนวณ ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน สัญญาจริงควรผ่านทนายความที่รู้กฎหมายบริษัทของประเทศที่จดทะเบียน

รอบระดมทุนคืออะไร และแบ่งด้วยเกณฑ์ใด

รอบระดมทุนคือการขายหุ้นออกใหม่หรือสิทธิในหุ้นให้ผู้ลงทุนกลุ่มหนึ่งตามเงื่อนไขที่ตกลงกัน เงินเข้าบริษัทเพื่อใช้ตามแผนที่ระบุไว้ เกณฑ์ที่แบ่งรอบจริงคือคำถามที่กิจการตอบได้แล้ว คำถามเดินจากกว้างไปแคบ

รอบ	คำถามที่ต้องตอบได้ก่อนเปิดรอบ	หลักฐานที่นักลงทุนดู
Pre-Seed	ปัญหามีจริงและทีมนี้เหมาะจะแก้	ประสบการณ์ทีม การสัมภาษณ์ผู้ใช้ ต้นแบบ
Seed	มีคนยอมจ่ายเงินและกลับมาใช้ซ้ำ	รายได้ช่วงแรก อัตราการกลับมาใช้
Series A	หาลูกค้าซ้ำได้ด้วยต้นทุนที่คำนวณล่วงหน้าได้	ต้นทุนหาลูกค้าหนึ่งราย รายได้ต่อลูกค้าตลอดอายุ
Series B	ขยายทีมและตลาดได้โดยอัตรากำไรไม่ทรุด	อัตราการเติบโตที่สม่ำเสมอ สัดส่วนรายได้จากช่องทางที่ควบคุมได้
Series C	เข้าตลาดใหม่หรือซื้อกิจการอื่นมาเสริมได้	ระบบบริหารที่รองรับองค์กรขนาดใหญ่ขึ้น

การรู้ลำดับนี้ทำให้ผู้ก่อตั้งเตรียมหลักฐานตรงกับรอบที่จะขอ แทนการเตรียมทุกอย่างพร้อมกันแล้วไม่มีเรื่องไหนแน่นพอ

บริษัทที่ไม่เคยระดมทุนถือว่าล้าหลังหรือไม่

ไม่เกี่ยวกัน การระดมทุนเป็นเครื่องมือที่เลือกให้ตรงกับจังหวะการเติบโต ไม่ใช่ตัวชี้วัดคุณภาพของกิจการ ข้อมูลกิจการเกิดใหม่ในสหรัฐฯ ที่ Robb และ Robinson วิเคราะห์แสดงว่าในปีแรก จำนวนกิจการที่ใช้หนี้มีมากกว่ากิจการที่ขายหุ้นให้คนนอกหลายเท่า คำถามที่ควรถามคือกิจการต้องการเงินเพื่ออะไร และเงินนั้นจะกลับมาอย่างไร

Pre-Seed กับ SAFE สัญญาที่ยังไม่กำหนดราคาหุ้น

SAFE ย่อมาจาก Simple Agreement for Future Equity คือสัญญาสั้นที่นักลงทุนจ่ายเงินวันนี้เพื่อแลกกับสิทธิได้หุ้นในอนาคต หน้าเอกสาร SAFE ของ Y Combinator ระบุว่า Carolynn Levy สร้างสัญญานี้ที่ Y Combinator ในปี 2013 SAFE จะแปลงเป็นหุ้นบุริมสิทธิโดยอัตโนมัติเมื่อบริษัทระดมทุนแบบกำหนดราคาหุ้น

ข้อที่ต้องเข้าใจก่อนเซ็นมีสามข้อ

SAFE ไม่ใช่หนี้และไม่ใช่เงินกู้ ไม่มีดอกเบี้ยและไม่มีวันครบกำหนด แต่ก็ยังไม่ใช่หุ้นจนกว่าจะแปลงสภาพ
ต่างจากหุ้นกู้แปลงสภาพ (convertible note) ซึ่งเป็นหนี้ มีดอกเบี้ยสะสมและมีวันครบกำหนดที่ต้องคืนเงินหรือแปลงสภาพ
post-money SAFE เป็นมาตรฐานของ Y Combinator ตั้งแต่ปี 2018 เพดานมูลค่าคิดรวมเงินที่ได้จาก SAFE ทุกฉบับแล้ว สัดส่วนที่ขายจึงเท่ากับเงินลงทุนหารด้วยเพดานมูลค่า

เพดานมูลค่า (valuation cap) คือมูลค่ากิจการหรือไม่

ไม่ใช่มูลค่าที่ตกลงซื้อขายกัน เพดานมูลค่าคือราคาสูงสุดที่ SAFE จะใช้แปลงเป็นหุ้น ถ้ารอบกำหนดราคาครั้งถัดไปประเมินมูลค่าสูงกว่าเพดาน นักลงทุน SAFE จะได้หุ้นในราคาที่ต่ำกว่า คือราคาตามเพดาน เอกสารของ Y Combinator ยกตัวอย่างผู้ก่อตั้งที่ตั้งเป้าระดม 1 ล้านดอลลาร์และยอมขาย 15% เพดานมูลค่าหลังรับเงินจึงเป็น 1 ล้านหาร 15% หรือราว 6.7 ล้านดอลลาร์ ถ้าระดมได้ 500,000 ดอลลาร์ที่เพดานเดียวกัน สัดส่วนที่ขายจะเหลือราว 7.5%

pre-money SAFE กับ post-money SAFE ต่างกันอย่างไร

ต่างกันที่จุดอ้างอิงของเพดานมูลค่า เอกสารของ Y Combinator อธิบายว่าเพดานของ pre-money SAFE อ้างมูลค่าก่อนรับเงิน ส่วน post-money SAFE อ้างมูลค่าหลังรับเงินจาก SAFE ทุกฉบับแล้ว เพดานแบบหลังจึงไม่นับเงินของรอบกำหนดราคาที่ตามมา และไม่นับกองหุ้นพนักงานที่ตั้งใหม่ในรอบนั้น ข้อดีของแบบ post-money คือผู้ก่อตั้งรู้สัดส่วนที่ขายไปได้ทันทีในวันเซ็น ส่วนแบบ pre-money ต้องรอรู้ว่ามี SAFE ฉบับอื่นรวมกันเท่าไรก่อนจึงคำนวณได้ครบ

MFN SAFE สัญญาที่ยังไม่ระบุเพดาน

MFN ย่อมาจาก Most Favored Nation คือ SAFE ที่ไม่มีเพดานมูลค่าและไม่มีส่วนลด แต่จะรับเงื่อนไขที่ดีที่สุดของ SAFE ฉบับที่บริษัทออกภายหลังโดยอัตโนมัติ นักลงทุนจึงลงเงินได้ก่อนโดยยังไม่ต้องตกลงราคา วันที่ใช้นับคือวันที่ช้ากว่าระหว่างวันเซ็นกับวันที่เงินเข้า

ดีลมาตรฐานของ Y Combinator คำนวณหุ้นอย่างไร

หน้าดีลมาตรฐานของ Y Combinator ระบุว่าลงทุน 500,000 ดอลลาร์ผ่าน SAFE สองฉบับพร้อมกัน

ส่วน	เงินลงทุน	เงื่อนไข
SAFE ฉบับแรก	125,000 ดอลลาร์	post-money SAFE ได้ 7% ของบริษัท
SAFE ฉบับที่สอง	375,000 ดอลลาร์	uncapped MFN SAFE รับเงื่อนไขของ SAFE ที่ออกภายหลัง

หน้าเดียวกันยกตัวอย่างว่า ถ้าบริษัทออก SAFE รอบถัดไปที่เพดานมูลค่าหลังรับเงิน 15 ล้านดอลลาร์ ฉบับที่สองจะแปลงเป็น 375,000 หาร 15,000,000 หรือ 2.5% รวมกับ 7% จากฉบับแรก ตัวอย่างนี้ทำให้เห็นว่าหุ้นที่เสียไปในรอบแรกขึ้นกับเพดานของ SAFE ฉบับต่อมาด้วย ไม่ได้จบที่วันเซ็นฉบับแรก

เมื่อถึงรอบกำหนดราคา SAFE และตราสารแปลงสภาพทุกฉบับจะแปลงเป็นหุ้นพร้อมกัน มีการตั้งหรือขยายกองหุ้นพนักงานให้ได้สัดส่วนที่ตกลงไว้ แล้วเงินใหม่จึงเข้ามา SAFE ฉบับ 7% ของ Y Combinator ยังได้ 7% หลังการแปลงนี้ โดยนับรวมกองหุ้นพนักงานที่มีอยู่เดิมแล้ว

SAFE ใช้กับบริษัทจำกัดในไทยได้หรือไม่

แบบฟอร์มที่ Y Combinator เผยแพร่มีฉบับสำหรับบริษัทในสหรัฐฯ และฉบับสำหรับบริษัทที่จดทะเบียนในแคนาดา หมู่เกาะเคย์แมน และสิงคโปร์ ไม่มีฉบับสำหรับบริษัทไทย และหน้าเอกสารเองแนะนำให้ปรึกษาทนายความที่มีใบอนุญาตในประเทศนั้นก่อนใช้ฉบับนอกสหรัฐฯ บริษัทไทยที่จะรับเงินในรูปแบบคล้ายกันต้องให้ทนายความออกแบบสัญญาตามกฎหมายบริษัทไทย เพราะการออกหุ้นใหม่และหุ้นบุริมสิทธิมีขั้นตอนตามกฎหมายของไทยเอง

Seed ถึง Series C เปลี่ยนคำถามไปอย่างไร

รอบ Seed ต้องการหลักฐานว่ามีคนจ่ายเงินจริงและกลับมาใช้ซ้ำ Series A เปลี่ยนคำถามเป็นว่ากิจการหาลูกค้าซ้ำได้ด้วยวิธีที่คำนวณต้นทุนล่วงหน้าได้หรือยัง นักลงทุนจะตรวจความสม่ำเสมอของการเติบโต และสัดส่วนรายได้ที่มาจากช่องทางที่กิจการควบคุมได้

Series B ซื้อความสามารถในการขยายทีมและตลาดโดยอัตรากำไรไม่ทรุด Series C ซื้อการเข้าตลาดใหม่หรือการซื้อกิจการอื่นเข้ามาเสริม รอบเหล่านี้เป็นการขายหุ้นแบบกำหนดราคา สัญญาผู้ถือหุ้นจึงละเอียดขึ้น และนักลงทุนเดิมที่ถือสิทธิลงทุนตามสัดส่วน (pro rata) อาจใช้สิทธินั้นลงเงินเพิ่ม

มูลค่ากิจการที่สูงในรอบแรกเป็นเรื่องดีเสมอหรือไม่

มีข้อแลกเปลี่ยนที่ต้องรู้ล่วงหน้า มูลค่าสูงทำให้เสียสัดส่วนน้อยลงในรอบนั้น แต่ตั้งเกณฑ์ให้รอบถัดไปสูงตาม ถ้าผลประกอบการโตไม่ทัน รอบถัดไปอาจต้องเปิดที่มูลค่าต่ำกว่าเดิม ซึ่งกระทบทั้งกำลังใจของทีม และสิทธิของผู้ถือหุ้นเดิมตามเงื่อนไขป้องกันการลดสัดส่วนในสัญญา การเลือกมูลค่าที่พาไปถึงหลักไมล์ถัดไปได้จริงจึงมีประโยชน์กว่าการเลือกตัวเลขสูงสุดที่หาได้

สัดส่วนที่เสียไปสะสม และวิธีวางแผนสามรอบล่วงหน้า

สัดส่วนที่เสียแต่ละรอบคำนวณจากฐานที่เหลืออยู่ ไม่ใช่จาก 100% ทุกครั้ง ตัวอย่างการคำนวณด้านล่างใช้ตัวเลขสมมติ

ขั้น	สัดส่วนที่ขาย	ผู้ก่อตั้งเหลือ
เริ่มต้น	ยังไม่ขาย	100%
รอบแรก	15%	85%
รอบที่สอง	20%	68% (85% × 80%)
ตั้งกองหุ้นพนักงาน 10% ของบริษัท	10%	ราว 61%

การวางแผนล่วงหน้าสามรอบจึงควรทำก่อนเปิดรอบแรก สิ่งที่สำคัญพอกับตัวเลขสัดส่วนคือเงื่อนไขที่มาพร้อมหุ้น เช่น สิทธิได้เงินคืนก่อนเมื่อขายกิจการ สิทธิคัดค้านบางเรื่อง และสิทธิร่วมขายเมื่อผู้ก่อตั้งขายหุ้น เงื่อนไขเหล่านี้กำหนดว่าเจ้าของเดิมได้เงินจริงเท่าไรในวันขายกิจการ ซึ่งอาจต่างจากสัดส่วนบนกระดาษมาก

สี่งานที่ควรเสร็จก่อนนัดนักลงทุนรายแรก

รายการนี้ทำได้ก่อนนัดนักลงทุนรายแรก

เขียนคำถามที่รอบนี้ต้องตอบ ตามตารางหัวข้อแรก พร้อมตัวเลขที่พิสูจน์ได้แล้ว
คำนวณสัดส่วนที่จะเสียสามรอบล่วงหน้า รวมกองหุ้นพนักงาน
ตรวจเอกสารพื้นฐานของบริษัท ทะเบียนผู้ถือหุ้น สัญญาจ้าง และสิทธิในทรัพย์สินทางปัญญา
ตัดสินว่าจะใช้สัญญารูปแบบใด กับทนายความที่รู้กฎหมายของประเทศที่บริษัทจดทะเบียน

ก่อนถึงรอบแรก เจ้าของส่วนใหญ่ต้องเลือกระหว่างสามทางที่เล่าไว้ในBootstrapping vs VC vs สินเชื่อ กิจการใหม่พึ่งเงินกู้มากกว่า เงินที่ได้มาต้องอยู่ให้ถึงรอบถัดไป ซึ่งขึ้นกับวงจรเงินสดในบริหารกระแสเงินสดแบบ cash-rich ภายใต้เครดิตเทอม 45 วัน การตีมูลค่ากิจการเบื้องต้นก่อนคุยตัวเลขกับนักลงทุนอยู่ในประเมินมูลค่าธุรกิจเบื้องต้น เทียบตัวคูณ 12 เท่าของตลาดหุ้น ตัวชี้วัดที่นักลงทุนจะขอดูทุกเดือนอยู่ในKPI การเงินที่ CEO ต้องดูทุกเดือน ปิดตัวเลขให้ทันวันยื่นภาษี และแผนที่ความรู้บริหารที่หัวข้อนี้สังกัดอยู่คือความรู้บริหารจัดการ 9 หมวดที่ CEO ต้องรู้ ผลิตภาพขึ้น 17%

สรุป

Startup Funding Stages แบ่งตามคำถามที่กิจการตอบได้ ตั้งแต่ปัญหามีจริงในรอบ Pre-Seed จนถึงการขยายโดยอัตรากำไรไม่ทรุดใน Series B และ C รอบแรกมักใช้ SAFE ซึ่ง Y Combinator สร้างในปี 2013 และใช้ post-money SAFE เป็นมาตรฐานตั้งแต่ปี 2018 สัดส่วนที่ขายเท่ากับเงินลงทุนหารเพดานมูลค่า สัดส่วนหลายรอบคำนวณแบบทบกัน บริษัทไทยต้องใช้สัญญาที่ออกแบบตามกฎหมายไทย เพราะแบบฟอร์มของ Y Combinator ไม่มีฉบับไทย

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ควรตัดสินก่อนรอบที่มีการกำหนดราคาหุ้น เพราะเอกสารของ Y Combinator ระบุว่าเพดานของ post-money SAFE นับรวมกองหุ้นพนักงานที่มีอยู่ก่อนรอบกำหนดราคา แต่ไม่นับกองที่ตั้งใหม่หรือขยายในรอบนั้น ผลคือกองที่ตั้งใหม่ตอนรอบกำหนดราคาจะลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม ขนาดกองและเงื่อนไขการได้สิทธิควรกำหนดร่วมกับทนายความ

SAFE เร็วกว่าและใช้เอกสารน้อยกว่า เพราะยังไม่ต้องตกลงราคาหุ้นและยังไม่ออกหุ้นใหม่ในวันนั้น ข้อแลกคือผู้ก่อตั้งต้องติดตามว่า SAFE หลายฉบับรวมกันแปลงเป็นหุ้นเท่าไร การขายหุ้นแบบกำหนดราคาชัดเจนกว่าแต่ใช้เวลาและค่าทนายความมากกว่า ในไทย การเลือกขึ้นกับว่ากฎหมายบริษัทไทยรองรับโครงสร้างสัญญาที่ต้องการหรือไม่

ขึ้นกับความแน่นอนของแผน รอบเล็กหลายรอบทำให้เสียสัดส่วนน้อยลงถ้ามูลค่ากิจการเพิ่มขึ้นจริงระหว่างรอบ แต่แลกกับเวลาของผู้ก่อตั้งที่ต้องกลับไปหาเงินบ่อยกว่า Y Combinator อธิบายว่าการใช้ SAFE ทำให้ระดมทีละก้อนที่เพดานต่างกันได้ ซึ่งช่วยให้ขอเท่าที่พาไปถึงหลักไมล์ถัดไปบวกเวลาสำรอง

ข้อมูลที่ตรวจสอบได้คือประเภทของรอบ ยอดเงินที่ได้รับ และชื่อนักลงทุนที่ยินยอมให้เปิดเผย ถ้าเป็น SAFE ไม่ควรเรียกเพดานมูลค่าว่ามูลค่ากิจการ เพราะยังไม่มีการตกลงราคาหุ้น การระบุตัวเลขเกินจริงในข่าวสร้างภาระให้รอบถัดไป เมื่อนักลงทุนใหม่ตรวจเอกสารแล้วพบว่าไม่ตรงกับที่ประกาศ

ส่วนที่นำไปใช้ได้คือวิธีคิดเรื่องเตรียมหลักฐานตามลำดับและวางแผนสัดส่วนล่วงหน้าใช้ได้กับทุกธุรกิจที่จะรับผู้ร่วมทุน แต่รูปแบบสัญญาและตัวอย่างตัวเลขในบทนี้มาจากระบบของสหรัฐฯ ธุรกิจไทยที่รับผู้ร่วมทุนควรใช้สัญญาที่ออกแบบตามกฎหมายไทย และเทียบเงื่อนไขกับดีลในประเทศเป็นหลัก

PHYGITAL INSIGHT

PHYGITAL AGENCY ยึดหลักว่าข่าวการระดมทุนที่เขียนเพดานมูลค่าของ SAFE เป็นมูลค่ากิจการ ทำให้ลูกค้า คู่ค้า และนักลงทุนรอบถัดไปเข้าใจตัวเลขผิดตั้งแต่ต้น ข่าวที่ตรวจสอบได้ควรบอกประเภทของรอบ ยอดเงินที่ได้รับจริง และระบุชัดว่าตัวเลขใดเป็นเพดานของสัญญา ซึ่งเป็นความน่าเชื่อถือที่สะสมไปถึงรอบต่อไป บริการร่างข่าวประชาสัมพันธ์และส่งถึงสื่อมวลชนของฟิจิ⁠ทัลช่วยเรียบเรียงประกาศรอบระดมทุนให้ถูกต้องตามเอกสารจริงก่อนส่งถึงสื่อ

ให้ PHYGITAL AGENCY ช่วยต่อยอดเรื่องนี้สู่ผลลัพธ์จริง

DIGITAL PR

ประชาสัมพันธ์สื่อออนไลน์

CONTENT MARKETING

สร้างเนื้อหาทางการตลาด

MAP MARKETING

การตลาดผ่านแพลตฟอร์มแผนที่

DIGITAL MARKETING

บริษัท Digital Marketing ครบวงจร

ตัวเลขในข่าวระดมทุนรอบแรกจะถูกนักลงทุนรอบถัดไปตรวจเทียบกับเอกสารจริง

PHYGITAL AGENCY ช่วยเรียบเรียงประกาศรอบระดมทุนให้ตรงกับสัญญาที่ลงนาม และวางลำดับการสื่อสารกับสื่อ คู่ค้า และลูกค้าให้ใช้ถ้อยคำเดียวกัน

นัดประชุมผ่าน Google Meet เพิ่มเพื่อนใน LINE

WRITTEN BY

PARANATH PANARATANA

CHAIRMAN OF PHYGITAL AGENCY

ประธานกรรมการบริษัท ฟิจิทัล เอเจนซี จำกัด มีประสบการณ์ดูแลการตลาดที่ผสานโลกจริงและโลกออนไลน์เข้าด้วยกัน ตลอดจนเป็นที่ปรึกษาในการวินิจฉัยธุรกิจ อีกทั้งยังเคยทำงานในสายวิดีโอโปรดักชั่นและภาพยนตร์ไทยอีกด้วย

แนะนำบทความถัดไป

ดูทั้งหมดใน CEO KNOWLEDGE

Startup Funding Stages Pre-Seed ถึง Series C กับสูตร SAFE

KEY TAKEAWAYS

รอบระดมทุนแบ่งตามคำถามที่กิจการตอบได้แล้ว ไม่ใช่ตามจำนวนเงิน

SAFE คือสัญญาที่นักลงทุนจ่ายเงินวันนี้เพื่อสิทธิได้หุ้นในรอบถัดไป

สัดส่วนที่เสียไปหลายรอบคำนวณแบบทบกัน ไม่ใช่บวกกัน

สารบัญ

รอบระดมทุนคืออะไร และแบ่งด้วยเกณฑ์ใด

บริษัทที่ไม่เคยระดมทุนถือว่าล้าหลังหรือไม่

Pre-Seed กับ SAFE สัญญาที่ยังไม่กำหนดราคาหุ้น

เพดานมูลค่า (valuation cap) คือมูลค่ากิจการหรือไม่

pre-money SAFE กับ post-money SAFE ต่างกันอย่างไร

MFN SAFE สัญญาที่ยังไม่ระบุเพดาน

ดีลมาตรฐานของ Y Combinator คำนวณหุ้นอย่างไร

SAFE ใช้กับบริษัทจำกัดในไทยได้หรือไม่

Seed ถึง Series C เปลี่ยนคำถามไปอย่างไร

มูลค่ากิจการที่สูงในรอบแรกเป็นเรื่องดีเสมอหรือไม่

สัดส่วนที่เสียไปสะสม และวิธีวางแผนสามรอบล่วงหน้า

สี่งานที่ควรเสร็จก่อนนัดนักลงทุนรายแรก

สรุป

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ควรตั้งกองหุ้นพนักงานตั้งแต่รอบไหน

SAFE กับการขายหุ้นแบบกำหนดราคา ควรเลือกแบบไหนในรอบแรก

ระดมทุนรอบเล็กหลายรอบดีกว่ารอบใหญ่รอบเดียวหรือไม่

ประกาศข่าวรอบระดมทุนควรเปิดเผยตัวเลขอะไร

ธุรกิจไทยที่ไม่ใช่สายเทคโนโลยีใช้เส้นทางนี้ได้หรือไม่

PHYGITAL INSIGHT

DIGITAL PR

CONTENT MARKETING

MAP MARKETING

DIGITAL MARKETING

ตัวเลขในข่าวระดมทุนรอบแรกจะถูกนักลงทุนรอบถัดไปตรวจเทียบกับเอกสารจริง

PARANATH PANARATANA

แนะนำบทความถัดไป

กองทุนสงเคราะห์ลูกจ้าง หักจริง 1 ต.ค. 2569 หลังเลื่อนหนึ่งปี

Crisis Management 24 ชั่วโมงแรก ผู้บริหารต้องตัดสินอะไรก่อน

Investor Relations คืออะไร ผลที่ 184 บริษัทเห็นหลังเริ่มทำ

KEY TAKEAWAYS

รอบ​ระดม​ทุน​แบ่ง​ตาม​คำถาม​ที่​กิจการ​ตอบ​ได้​แล้ว ไม่ใช่​ตาม​จำนวน​เงิน

SAFE คือ​สัญญา​ที่​นัก​ลงทุน​จ่าย​เงิน​วัน​นี้​เพื่อ​สิทธิ​ได้​หุ้น​ใน​รอบ​ถัด​ไป

สัดส่วน​ที่​เสีย​ไป​หลาย​รอบ​คำนวณ​แบบ​ทบ​กัน ไม่ใช่​บวก​กัน

สารบัญ

รอบ​ระดม​ทุน​คือ​อะไร และ​แบ่ง​ด้วย​เกณฑ์​ใด

บริษัท​ที่​ไม่​เคย​ระดม​ทุน​ถือว่า​ล้า​หลัง​หรือ​ไม่

Pre-Seed กับ SAFE สัญญา​ที่​ยัง​ไม่​กำหนด​ราคา​หุ้น

เพดาน​มูลค่า (valuation cap) คือ​มูลค่า​กิจการ​หรือ​ไม่

pre-money SAFE กับ post-money SAFE ต่าง​กัน​อย่างไร

MFN SAFE สัญญา​ที่​ยัง​ไม่​ระบุ​เพดาน

ดี​ลมาตร​ฐาน​ของ Y Combinator คำนวณ​หุ้น​อย่างไร

SAFE ใช้​กับ​บริษัท​จำกัด​ใน​ไทย​ได้​หรือ​ไม่

Seed ถึง Series C เปลี่ยน​คำถาม​ไป​อย่างไร

มูลค่า​กิจการ​ที่​สูง​ใน​รอบ​แรก​เป็น​เรื่อง​ดี​เสมอ​หรือ​ไม่

สัดส่วน​ที่​เสีย​ไป​สะสม และ​วิธี​วางแผน​สาม​รอบ​ล่วง​หน้า

สี่​งาน​ที่​ควร​เสร็จ​ก่อน​นัด​นัก​ลงทุน​ราย​แรก

สรุป

คำถามที่พบบ่อย (FAQ)

ควร​ตั้ง​กอง​หุ้น​พนักงาน​ตั้งแต่​รอบ​ไหน

SAFE กับ​การ​ขาย​หุ้น​แบบ​กำหนด​ราคา ควร​เลือก​แบบ​ไหน​ใน​รอบ​แรก

ระดม​ทุน​รอบ​เล็ก​หลาย​รอบ​ดี​กว่า​รอบ​ใหญ่​รอบ​เดียว​หรือ​ไม่

ประกาศ​ข่าว​รอบ​ระดม​ทุน​ควร​เปิด​เผย​ตัวเลข​อะไร

ธุรกิจ​ไทย​ที่​ไม่ใช่​สาย​เทคโนโลยี​ใช้​เส้น​ทาง​นี้​ได้​หรือ​ไม่

PHYGITAL INSIGHT

บริการที่เกี่ยวข้อง

DIGITAL PR

CONTENT MARKETING

MAP MARKETING

DIGITAL MARKETING

ตัวเลข​ใน​ข่าว​ระดม​ทุน​รอบ​แรก​จะ​ถูก​นัก​ลงทุน​รอบ​ถัด​ไป​ตรวจ​เทียบ​กับ​เอกสาร​จริง

PARANATH PANARATANA

แนะนำบทความถัดไป

กองทุน​สงเคราะห์​ลูกจ้าง หัก​จริง 1 ต.ค. 2569 หลัง​เลื่อน​หนึ่ง​ปี

Crisis Management 24 ชั่วโมง​แรก ผู้​บริหาร​ต้อง​ตัดสิน​อะไร​ก่อน

Investor Relations คือ​อะไร ผล​ที่ 184 บริษัท​เห็น​หลัง​เริ่ม​ทำ

รอบระดมทุนแบ่งตามคำถามที่กิจการตอบได้แล้ว ไม่ใช่ตามจำนวนเงิน

SAFE คือสัญญาที่นักลงทุนจ่ายเงินวันนี้เพื่อสิทธิได้หุ้นในรอบถัดไป

สัดส่วนที่เสียไปหลายรอบคำนวณแบบทบกัน ไม่ใช่บวกกัน

รอบระดมทุนคืออะไร และแบ่งด้วยเกณฑ์ใด

บริษัทที่ไม่เคยระดมทุนถือว่าล้าหลังหรือไม่

Pre-Seed กับ SAFE สัญญาที่ยังไม่กำหนดราคาหุ้น

เพดานมูลค่า (valuation cap) คือมูลค่ากิจการหรือไม่

pre-money SAFE กับ post-money SAFE ต่างกันอย่างไร

MFN SAFE สัญญาที่ยังไม่ระบุเพดาน

ดีลมาตรฐานของ Y Combinator คำนวณหุ้นอย่างไร

SAFE ใช้กับบริษัทจำกัดในไทยได้หรือไม่

Seed ถึง Series C เปลี่ยนคำถามไปอย่างไร

มูลค่ากิจการที่สูงในรอบแรกเป็นเรื่องดีเสมอหรือไม่

สัดส่วนที่เสียไปสะสม และวิธีวางแผนสามรอบล่วงหน้า

สี่งานที่ควรเสร็จก่อนนัดนักลงทุนรายแรก

ควรตั้งกองหุ้นพนักงานตั้งแต่รอบไหน

SAFE กับการขายหุ้นแบบกำหนดราคา ควรเลือกแบบไหนในรอบแรก

ระดมทุนรอบเล็กหลายรอบดีกว่ารอบใหญ่รอบเดียวหรือไม่

ประกาศข่าวรอบระดมทุนควรเปิดเผยตัวเลขอะไร

ธุรกิจไทยที่ไม่ใช่สายเทคโนโลยีใช้เส้นทางนี้ได้หรือไม่

ตัวเลขในข่าวระดมทุนรอบแรกจะถูกนักลงทุนรอบถัดไปตรวจเทียบกับเอกสารจริง

กองทุนสงเคราะห์ลูกจ้าง หักจริง 1 ต.ค. 2569 หลังเลื่อนหนึ่งปี

Crisis Management 24 ชั่วโมงแรก ผู้บริหารต้องตัดสินอะไรก่อน

Investor Relations คืออะไร ผลที่ 184 บริษัทเห็นหลังเริ่มทำ